我覺得我不應該成為安倍經濟學的代言人，因為對於安倍經濟學從某種程度上來說，對壹些部分我也持有批判性的態度，我們應該看壹下西方的世界， 我們可以看到有些事情我們非常震驚，所有經濟體現在表現的非常糟糕，美國是壹個對利率非常敏感的經濟體，但是利息現在接近0，應該有壹些經濟的泡沫，在歐洲和英國都存在很多問題，這是在過去20年當中日本的壹種體驗，我今天要跟大家分享壹下不僅僅是日本的問題，而且也要看壹下整個世界現在所面臨的問題，這有可能也會影響到中國，因為有壹些問題的種子導致美國、歐洲、日本發生問題的種子在中國也是存在的，問題是什麽呢？問題就是泡沫。 PVB日本房地產 　　當每個人開始對房地產的發展都非常瘋狂的時候，當房地產的泡沫越來越大，人們就越來越興奮，願意借更多的錢買房子，如果泡沫破滅了，會出現什麽樣的狀況呢？資產價格會崩潰，但是妳的負債還是存在的，而且妳的資產負債表就被水淹了，妳就會破產。 東京PVB不動產 　　有兩種破產狀況包括妳的汽車和照相機還可以賣，因為在泡沫時代當中妳對房地產進行了投資，房地產的價格下降了，這時候妳破產，妳有現金流，但是妳的資產負債表被水淹了，妳可以重新獲得平衡，但是如果大家同時發生這樣的狀況， 經濟會發生什麽樣的狀況呢？在國家的經濟當中如果有些人存錢，有些人可能借錢、花錢，如果在同壹個世界中，有的人存錢，有的人借錢，金融機構會從存款人這裏拿錢，把錢貸給借它的人，這裏要確保所有這些存款都能夠貸出去，所有的大部分私人部門他們停止借款，即使是在0利率的情況下也不會有人再去借錢了，因為大家都要去償還債務，沒有人貸款了，如果進入到這樣壹種狀況，妳知道我們現在是出現了資產負債表的大簫條當中，如果出現這樣的簫條那就出現狀況了，利率是0，但是人們仍然在償還債務不去借錢，在這樣的環境中只有政府可以借錢，如果政府不借錢經濟就完蛋了。 　　20年前日本就有這樣的狀況，但是幸運的是日本政府確實借了很多錢，使我們的GDP沒有崩潰，但是大部分西方國家沒有從日本的經驗當中獲取教訓，他們在08年之後，在雷曼兄弟崩盤之後出現了同樣的狀況，他們不知道怎麽做，在我看來很多國家都存在很多掙紮。有些人閱讀了我的書，有壹些人了解了這個問題，他們知道私人部門的利潤不好，現在正在盡可能的削減債務，現在在美國談到財政懸崖，所有這些都是談到資產負債表的問題，有壹些經濟體做的還是不錯的。 　　有壹些經濟體沒有吸取日本的教訓，財政部長是非常了解的，他推出了貨幣的政策，也進行了結構性的改革鼓勵日本的公司借錢，我們日本的泡沫是20年前出現的，日本的公司花了15年的時間才修復好資產負債表，現在都已經修復好了，他們不希望再去借錢了，不願意再去貸款，最好的例子就是美國在大蕭條之後，大簫條也和資產負債表的簫條比較類似，美國沒有借錢後來就亡掉了，因為當時償還債務的體驗太糟糕了，我們會鼓勵他們借錢，這樣必須在系統當中投更多的錢，所有這些都是安倍經濟學的壹部分。 　　我希望他們能夠成功，因為日本公司的資產負債表已經修復了，日本公司的債務非常少，他們的資產負債表是最清潔的，但是在債務當中我們受到的創傷是非常嚴峻的，因此為了避免這樣的創傷，出現了目前的措施鼓勵日本的公司去借錢。 　　在美國鼓勵美國的國會削減預算來防止美國出現財政的懸崖，因此美國現在還是不錯的， 但是我想英國和歐洲現在非常的糟糕，因為他們確實是沿著財政懸崖衰下去了，西班牙、葡萄牙都出現了財政負債表衰下去的問題，在西班牙的利率是比較低的，政府必須要削減赤字，有26%的失業率是非常糟糕的狀況，現在歐洲的情況非常嚴峻。而且他們剛剛開始學習，他們知道這是壹個不同的疾病，需要不同的治療方法，此次大蕭條經濟的衰退是資產負債表的衰退和過去不壹樣，在這樣的衰退過程中需要政府借錢、花錢，不能夠完全依賴中央銀行解決問題。 //d1.sina.com.cn/201608/31/1430712.jpg 　　我提到這壹點，因為我覺得中國房地產的價格太高了，政府要控制房地產的價格，但是我覺得政府所做的是正確的。因為如果房地產價格太高的話，有太多人借錢、投資房地產，房地產壹旦崩潰，最後會喪失5-10年的經濟增長，我覺得這對於中國來說是非常重要的。 　　有些人都已經擔心了，中國人會未富先老，大家可以看看中國人口的狀況只有15-20年才能夠使經濟發展，妳是不希望在15-20年當中希望資產負債表的衰退，否則的話妳就會喪失過去十幾年經濟的增長，中國現在經濟增長非常的壹流，但是只是在過去的幾十年當中出現的，我希望中國的經濟壹定要特別的小心，不要出新資產負債表衰退的狀況，壹定要特別註意房地產，如果房地產崩盤就會出現資產負債表衰退的狀況，這樣的話妳就會喪失掉非常重要的5-10年修復資產負債表的衰退。 　　（整理自作者在APEC工商領導人中國論壇上的演講） 　　(本文作者介紹：世界最大的集智庫、咨詢、和系統集成業務為壹體的上市公司，也是日本最大的智囊機構。)